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借貸成本上升的影響正波及錢幣市場。
白天，我辦公室的電視通常播放的是CNBC新聞頻道最新的財經頭條。該頻道近一年來一直高度關注美聯儲和利率問題。美聯儲主席鮑威爾的每句話，以及每次加息對市場和美國經濟的影響，都是大家關注的焦點。利率正在以近代歷史上最快的速度飆升。對于任何需要貸款的人來說，原本幾乎免費的資金現在要付出高昂的代價。
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在過去的幾個月裏，利率上升對稀有錢幣和金銀幣市場造成了一定的影響。幣商利用手中錢幣存貨的成本大幅增加。許多幣商告訴我，他們正在削減庫存。這導致市場上從金銀幣到稀有錢幣的供應量有所增加。
一些收藏者還借錢購買稀有錢幣，而現在借貸的成本已變得非常昂貴，令人望而卻步。收藏者不久前還可以使用房屋淨值貸款購買稀有錢幣，而且利息成本極低。現在，這種貸款的利率已升至8%-10%，如果美聯儲要繼續對抗通脹，利率可能會升得更高。
在過去幾周裏，人們對美國鷹洋等金銀幣的需求急劇下降。這些錢幣的溢價已從每枚15美元以上降至幾美元。最近，摩根銀元與和平銀元流通幣的價格也有所下降。這與兩三家大銀行在三月倒閉時對金銀近乎瘋狂的需求形成了鮮明對比。顧客們爭先恐後地從銀行取錢購買金條。新聞週期已經從那場近乎災難的事件中走了出來，金銀不再是那些神經緊張人士的“必需品”。
較高的利息成本是壓低金銀價格的主要因素之一。通過提高利率以對抗通脹的措施似乎正在奏效，這進一步抑制了對金銀的需求。我們的公司在過去幾周裏，從公眾手中購買的金銀條數量大幅增加。即使大幅降低溢價，也鮮有買家購買金銀。可能還需要另一件重大事件才能在短期內激起人們對金銀的興趣。
我在撰寫這篇文章時，聯繫了幾位幣商。海瑞得拍賣行首席執行官史蒂夫·艾維（Steve Ivy）表示，到目前為止，我們還沒有看到市場發生實質性變化。他確實注意到，有些藏家出于一些目的而出售收藏，在變現後能獲得約5%的收益，這使得出售錢幣更具吸引力。我們都認為，購買紀念幣的收藏者似乎並不關心利率的提高。在拍賣會上，精品中的精品不斷打破拍賣紀錄。
另一位幣商，GovMint的比爾·蓋爾（Bill Gale）提到：“相比利率上升，收藏家們更擔心通脹上升。從長遠來看，每個國家都致力于讓本國貨幣貶值。”比爾對通貨膨脹的看法非常準確。工資的上漲趨勢幾乎不可能降低，這就明確使通脹繼續成為一個問題。從歷史上看，收藏品在通貨膨脹的環境中蓬勃發展。
Park Avenue Numismatics 公司的羅比·格林伯格（Robby Greenberg）發表了以下意見：“利率上升通常會使經濟更加強勁，導致股票和債券等其他投資選擇的競爭加劇。因此，一些投資者可能會選擇將資金從稀有錢幣上轉移開。”毫無疑問，一些藏家將不太願意放棄目前5%以上的投資回報率，因為這些錢幣的投資風險很小。
CCG集團（包括NGC和其他公司）的首席執行官史蒂文·艾森鮑姆（Steve Eichenbaum）指出：“我們的業務依然強勁，但利率上升可能成為影響大宗客戶的一個因素。”這一觀點可能是考慮到了前面提到的利率上升導致存貨成本增加的問題。美國許多大型行銷和零售錢幣公司都有大量庫存。經營這些企業需要大量資金，其中一些資金由銀行或其他機構提供。利息成本上升無疑會影響到新項目。
最近，《華爾街日報》發表了一篇題為《為紀念品花錢》的文章，提到一些棒球卡、黑膠唱片和運動鞋等紀念品的收藏者一直在變賣自己的收藏品。文章說：“一些收藏家說，他們別無選擇。他們的預算受到通貨膨脹和意外困境的擠壓。而他們的債務也在不斷增加，因為利率的提高使得舉債成本不堪重負。”幸運的是，對于打算出售包括稀有錢幣在內的大多數收藏品的收藏者來說，市場需求依然強勁。
在過去幾年裏，美國的消費債務激增。美國人僅信用卡債務就超過1萬億美元。對于平均 6 000美元的信用卡餘額，約43%的人選擇只支付最低還款額。現在信用卡的平均利率遠遠超過20%。這種額外的債務負擔可能會影響可自由支配的支出，包括購買入門級錢幣。
目前，利率上升是一個令人擔憂的問題，但並未對稀有錢幣市場造成實質性損害。如上所述，通貨膨脹是一個更大的問題。從長遠來看，隨着包括美國在內的世界各國政府都在努力應對巨額主權債務，通貨膨脹幾乎是板上釘釘的事。收藏品市場也將繼續受益于歷史和懷舊之情。在新冠疫情期間，只要收藏者有多餘的錢可以花費，愛好收藏的習慣就會繼續為其帶來好處。
對通脹的擔憂和利率上升這兩股相互衝突的力量無疑會破壞收藏品和許多其他經濟領域的穩定性。目前來看，市場似乎很堅挺。對于擁有大量存貨且銷售額不錯的人來說，剛剛結束的匹茲堡國際錢幣展銷會取得了巨大成功。我們也正在走出常見的夏季行情低迷期，許多幣商希望秋冬兩季的銷售情況轉好。稀有錢幣的未來似乎一片光明，但前景無疑變得更加錯綜複雜。